保险行业利差损风险加剧：同方全球人寿副总经理童伯宁分享海外市场应对策略

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在保险界，利差损风险是个不容忽视的隐患，犹如潜藏的定时炸弹。海外发达的保险市场在低利率环境中积累了丰富的应对经验，这些宝贵的经验如同待挖掘的宝藏，对国内的保险行业具有重要的借鉴意义。

海外市场应对经验

海外市场在处理利差损风险方面积累了丰富的策略。比如，日本、美国、德国等国家都经历过低利率时期。2008年美国金融危机之后，部分美国保险公司主动作出调整。2011年的数据显示，众多公司开始调整资产配置，大量投资于新兴市场债券等非传统资产。此外，降低预定利率并设立动态调整机制也是关键举措。在日本，众多保险公司依据资产负债状况优化了产品配置。

欧洲面临长寿风险加剧，德国的保险公司面临低利率挑战，于是采取措施降低负债久期，减少利差损风险。这些举措并非随意，而是基于深入的市场调研和详尽的数据分析，做出了理性的决策。

调整产品端

保险公司需对产品端进行调整，以应对利差损问题。童伯宁提出，应首先对预定利率进行管控。2019年，我国部分保险公司已开始逐步降低部分产品的预定利率。观察产品类型，风险共担和客户参与度高的产品尤为关键。比如，投连险将部分投资风险转嫁给客户。而分红险在市场波动剧烈时，也能有效平衡收益与风险。

2022年，一份来自保险公司的报告显示，不少分红型保险在市场动荡时展现了较强的抗风险能力。然而，这类保险对保险公司利润的提升作用并不显著。同时，它对公司的投资和风险控制能力要求较高，需全面考虑各种因素。

资产负债联动

强化资产负债联动管理的重要性不容小觑。保险公司需根据自身的资产管理水平及外部环境来做出决策。以某些中型保险公司为例，在2016至2018年市场利率较高时，它们未能充分预见到利率下降的风险，对固定收益资产的投资过多。到了2019年，这些公司开始调整策略，既重视收益也注重风险，并适当地增加了浮动收益资产的投资。

保险公司需考虑如何根据负债来挑选资产。以长期负债为例，它通常匹配的是能带来长期稳定收益的资产。以中国人寿2020年公布的信息为例，公司强调了要提升资产负债之间的匹配度。

投资能力提升

保险公司必须增强投资能力。采用杠杆来满足资产久期需求是一种途径。比如，2021年，一家小型保险公司通过合理运用杠杆，投资了部分长期债券。增加非传统资产配置也是其策略之一。中国平安旗下的平安资管，近年来持续在研究提高对如基础设施等非传统资产的投资比重。

保险公司需依据自身特点，组建专业的投资队伍，对市场进行细致探究。2022年，业内频繁发布招聘启事，涉及保险投资领域的人才需求。

同方全球人寿的实践

同方全球人寿有一套独特的应对策略。在产品转型上，公司表现出了较高的积极性，着力发展以分红为核心的浮动收益型保险产品。这并非盲目跟风，而是基于对市场需求的准确判断。根据2022年的数据，这类产品的需求呈现了上升趋势。此外，公司还构建了一套完善的销售体系，以支撑这一产品线的运营。

同方全球人寿依托荷兰全球人寿的外部股东支持。荷兰全球人寿拥有180年的专业运营历史，积累了丰富的风险管理经验。通过借鉴这一股东的宝贵经验，同方全球人寿得以更好地应对利差损风险，为自身发展创造了有利条件。

国内保险公司的展望

国内保险公司需在多个层面应对利差损风险。首先，在产品结构上，需兼顾传统保险产品与创新型产品的开发。以太平人寿为例，其在2023年计划推出融合旅游与健康保障的创新型保险产品。其次，在运营管理层面，需强化成本控制和久期缺口管理。

风险管理需持续优化。以新华保险为例，它在2022年强化了内部风险审核。我国保险公司今后需参考国际经验，探索一条适合自身的应对利差损风险的办法。

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