加密资产市值2021年增长3.5倍至2.6万亿美元，对全球金融稳定影响几何？

近年来，加密资产与重要金融机构以及核心金融市场之间的联系呈现出迅速增长的态势，这一现象引起了人们的关注。这种增长的基数较低，但发展速度却很迅猛，同时机构的参与度也在不断上升，这有可能给全球金融稳定带来极为重大的影响。

加密资产机构参与现状

在 2020 到 2021 这个时间段里，零售人群持有大量的加密资产。与此同时，机构投资者的参与程度在不断提升。然而，主流资产管理公司由于多种因素，其兴趣较为有限。比如，较高的波动性使得投资风险难以进行有效把控；缺乏符合监管要求的产品和平台；监管的不确定性也对其产生了限制作用。即便机构参与衍生物的数量有所增多，但仍然面临着诸多阻碍。

在实际的市场环境里，有不少机构都想要涉足加密资产市场。然而，由于加密资产的价格波动情况很难进行预测，就如同当初比特币的价格那样大起大落，所以导致很多机构都不敢大规模地进入，只能在一旁犹豫不决地观望。

加密资产风险敞口问题

机构投资者参与加密资产衍生品会使风险敞口增大。会出现向核心市场“溢出”风险的状况，例如保证金需求方面。当投资者为了维持加密资产的头寸，有可能会卖出其他资产以满足需求。这种情况若在实际中大规模发生，将会扰乱正常的市场秩序。

数据表明，加密资产的价格波动极为剧烈。倘若银行等金融机构过多地涉及其中，就会引发不良的连锁反应。比如，银行的资产负债表会出现波动，这会对其正常运营的稳定性造成影响，进而波及到普通储户的利益。

加密资产与其他金融资产相关性

加密资产与其他金融资产价格变化的相关性是一个潜在的联系指标。在过去，加密资产和股票价格之间的相关性是可以被忽略的。然而，在 2020 年到 2021 年期间，这种相关性变得积极了。这种变化体现了两者之间连接的逐步增强。

不同地区的金融市场都呈现出这样的趋势。比如在美国和欧洲的股票市场与加密资产之间，这种相关性的变化开始引起投资者的关注。投资者在构建投资组合时，越来越有必要考虑加密资产与股票的关系，不能再把它们当作毫无关联的两个领域。

散户投资加密资产状况

由于缺乏投资者保护框架，散户对市场运作的了解有限。这些散户广泛持有加密资产，这会影响信心。绝大多数散户仅仅看到了加密资产的高收益可能性，然而他们并不了解其背后的技术以及风险等情况。

现实中有很多发生在身边的例子，一些年轻人盲目地将自己大量的积蓄投入到加密货币中，最终血本无归。他们没有认识到在缺乏监管的市场环境下，自己的权益很难得到有效的保障，一旦出现问题，都不知道该向何处投诉，根本就是投诉无门。

加密资产的市值情况

工作量证明的加密资产仍占据总市值约 80%。权益证明的市值有所提升。部分加密资产准备从工作量证明转为权益证明。这两种证明方式市值的变化体现了加密资产内部格局的变动。

一些知名的加密货币是以工作量证明为基础的，它们占据着大量的市值。随着技术的不断发展以及对能耗等因素的考量，未来向权益证明的转移可能会加快，从而促使这一格局发生转化。

稳定币与金融系统联系

稳定币与核心金融系统的联系在上升，就像无担保加密资产那样。它能够通过储备资产连接系统，其中包含短期货币市场敞口。2021 年，稳定币的市值有明显增长。到 2021 年 12 月，其市值已达到 1570 亿美元，与 2020 年初的 56 亿美元相比，有大幅增加。

在中国等诸多国家对加密货币实施严格监管之际，稳定币在其他地区持续发展。其这种扩张态势对全球金融稳定所具有的潜在影响不容忽视。倘若被大规模用于价值储存或者当作支付手段而进入主流金融体系，将会带来极大的风险。

你觉得加密资产市场的发展是否需要被严格地进行监管，以保障投资者的利益以及全球的金融稳定？